技术面分析：仍在积累区间内

在昨日的交易中，USDJPY在欧洲盘期间达到了146.82，创下自2022年11月以来的最高水平。这一涨势归因于10年期收益率从之前的4.175%反弹至4.210%。这次逆转激发了对USDJPY的买盘兴趣，同时对黄金价格产生了下行压力。然而，在7月JOLTS（职位空缺与劳动力调查）数据发布后，由于美国的就业数据较弱，USDJPY从高点回落，区间在145.144至146.406之间波动。尽管有所回撤，但鉴于价格动作目前受限于积累区间内，图表上已有显示，仍有继续上行的潜力。

基本面分析：日元仍面临压力

日本再昨日公布了7月份的失业率，从之前的2.5%上升至2.7%，符合预期。稍微疲软的经济数据，体现在失业率的上升，与日本银行（BoJ）关注的通胀目标一致。预计BoJ将保持宽松的货币政策，因为它预期通胀将下降。此外，高盛预测，如果BoJ继续保持超宽松的货币立场，USDJPY有可能达到150。高盛已将未来六个月内的USDJPY目标修正为155。他们还指出，如果BoJ继续远离加息，日元可能继续走弱。

幕后洞察：为交易者揭示关键数据

成为熟练的交易者需要不仅仅依赖技术和基本数据，还需要了解真实市场动态。

DXM：解读散户交易者情绪

DXM，或称“抛售指数”，对于评估散户交易者情绪是一种有价值的工具。它量化了散户交易者在特定市场中持有多头或空头仓位的比例。目前，有大量散户交易者持有空头仓位（64%）。这种反向信号表明采取反向交易可能会带来优势。值得注意的是，统计数据显示，95%的散户交易者在较长时期内亏损，暗示他们通常错误地预测市场走势。反向交易者反对散户情绪，可能具有更高的成功几率，尽管成功并不保证。

日元期货的季节性：直到2023年底仍趋熊

季节性分析基于历史数据，预测未来价格走势。对于日元来说，这种分析表明可能会维持熊市形势，直到2023年底。然而，需要认识到季节性分析不考虑新的发展和经济变化，它只是一种可能会发展并不是百分之百准确的模式。

COT数据：大型交易者仍看空日元

每周由商品期货交易委员会（CFTC）发布的“交易承诺”（COT）报告，提供了大型交易者（如对冲基金和投资银行）的仓位信息。图表显示，对冲基金目前持有大量JPY空头仓位，约为69.9k。这些数据反映了他们对日元的看空态度，为我们的长期决策过程提供了有价值的信息。

总结：各项因素都指向看多美元/日元

• 技术面分析： 美元/日元处于积累阶段。

• 基本面分析： 日本银行维持超宽松的货币政策。

• DXM： 多数散户交易者看多日元。

• 季节性分析： 季节性模式暗示日元可能会持续看跌，直到2023年底。

• COT： 大型交易者持有大量日元空头仓位

来源：PMT

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