市场情况：

• 加元领涨，日元表现疲软

• 黄金下跌9美元，至1912美元

• 美国10年期国债收益率下降1.6个基点，至4.27%

• WTI原油上涨1.60美元，至88.89美元

• 标普500指数下跌0.5%

昨天的价格波动基本确认市场采取谨慎态度，等待CPI数据和欧洲央行的公告发布。欧洲央行最近的信息强烈暗示即将加息，尽管采取鸽派口吻。随后，根据报告，欧元在当天后段时间获得了动力，暗示2024年通胀预测将上调，超过3%。

在外汇市场上，货币波动大多保持在特定范围内。然而，尽管债券市场提供了最低限度的支持，美元/日元成功收复了周一的部分损失。这与“除非有令人信服的理由不买美元/日元”的主流趋势一致，这一趋势在今年一直影响着外汇市场。

油价吸引了大量需求，创下10个月来的新高，进一步提振了加元的实力。美元/加元下跌15点至1.3556，已经比周一的高点下跌了130点以上。

英镑在早期欧洲交易中一度疲软，因为就业数据令人失望，但尽管风险环境不利，英镑成功恢复了一些地位。这可能归因于对今天关键的CPI报告的位置调整。

EIA提高了2023年全球石油需求增长预测，但下调了2024年的预测

预计今年全球石油需求将增加50千桶/日。

• 预计明年需求将低于之前的水平250千桶/日。

• 预计2023年需求将增加1.81百万桶/日。

• 预计2024年需求将增加1.36百万桶/日。

• 预测全球石油库存将在2023年第四季度减少20万桶/日。

• 预测美国汽油消耗将在2023年平均达到890万桶/日，在2024年平均达到870万桶/日。由于工作年龄人口较低，2024年的预测较8月份的STEO下降了20万桶/日。

WTI原油最后上涨1.85美元，至89.13美元。

美国8月CPI预览：我们现在还是以后担心？

美国本周的交易开始相对平静（尽管在东京不是这样），但这将在周三发布8月份消费者价格指数（CPI）报告时发生变化。

尽管这一数据点不太可能对9月美联储加息的可能性产生重大影响，目前估计仅为7%，但它将影响11月和12月的价格定价，后者已接近50%的概率。

市场正在讨论无论是头条还是核心CPI的重要性。让我们首先来看一下预期的结果：

• 头条+0.6%月/月和+3.6%年/年

• 核心+0.2%月/月和+4.3%年/年

预计头条数字将从7月加速，而核心数字将趋于稳定。

总的来说，市场倾向于将核心指标视为更可靠的基础趋势反映，尽管市场的反应可能不会一帆风顺。投资者将仔细分析像住房和二手车价格等具体细节，以评估更深层次的内在压力。住房成本在保持通货膨胀较高的水平方面发挥了重要作用，但由于业主等价租金的滞后，市场预计通货膨胀将回归较低水平。

主要关注能源，特别是油价和汽油价格的复苏。这一方面在周二WTI原油价格升至10个月来的高点88.90美元进一步强调。油价上涨对市场构成重大担忧，也是市场现在对欧洲央行周四是否会加息意见分歧的原因之一。

美国经济的放缓速度没有最初预期的那么快，这一点由沃尔玛和美国银行今天强调，强调了消费者的韧性。这将迫使美联储考虑进一步加息。

此外，高盛预测周三的美国8月CPI报告如下：

• 8月份二手车价格下降3.1%，新车价格下降0.2%，反映了二手车拍卖价格下降和汽车经销商促销激励的持续增加。

• 季节性残留和航空票价上涨（+6%）导致本月公共交通价格上涨4.3%。

• 住房通货膨胀保持在目前的水平（我们预计租金将增长0.40%，等同于租金的增长0.48%），因为新租赁和继续租赁之间租金的差距不断缩小。

展望未来，高盛预计未来几个月核心CPI通货膨胀将保持在0.2-0.3%的范围内。他们预计，随着劳工统计局在10月份纳入新数据和方法的变化，继续缓解住房通货膨胀和二手车价格下降将被CPI的医疗保险组分的波动所抵消。因此，高盛预测2023年12月核心CPI通货膨胀率为3.8%，2024年为3.0%。

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